■投资亮点：

　　2010年8月内蒙古自治区政府明确在自治区范围内实现稀土战略资源由包头钢铁(集团)公司专营。公司将按照稀土专营政策要求，快速完成区内稀土整合工作，彻底实现对内蒙古地区上游稀土产能的集中统一管理。中国稀土资源以北方轻型和南方中重型稀土为主，包钢稀土母公司包钢集团所拥有的内蒙古白云鄂博是中国最大的轻型稀土矿，其稀土资源在国内占比达83%，而中国稀土资源全球第一，约占全球总量的35%。白云鄂博矿是世界瞩目的铁、稀土等多元素共生矿，独特的资源优势造就了包钢在世界冶金企业中罕有的以钢铁和稀土为主业的独特产业优势，包头稀土研究院是中国唯一一个国家级稀土专业研究机构。

　　包钢稀土三季报显示，公司前三季度实现营业收入100.90亿元，同比增长约1.75倍；实现归属于母公司所有者的净利润31.29亿元，同比增长约4.17倍；基本每股收益2.58元。公司称，报告期内稀土产品价格同比大幅上涨是导致公司第三季度的营业收入和利润同比大增的主要原因。此外，由于今年以来稀土产品价格大幅上涨，公司抓住机遇，加强市场运作，改进销售策略，使得盈利能力大幅增加。公司预计今年全年累计净利润将同比大幅上涨。不过，今年上半年炒到“天价”的稀土价格近期遭遇连续下滑，并引发停产浪潮。包钢稀土10月18日曾发布公告称，决定自10月19日起，所属冶炼分离企业停产一个月。

　　此外，公司拟与安徽大地熊新材料股份有限公司合作建设年产4000吨钕铁硼速凝薄带合金片项目，公司占60%股份。这是公司在包头以外地区新增1.5万吨稀土磁性材料产能，最终实现公司年产3万吨稀土磁性材料的发展目标的具体举措。我们看好公司向下游钕铁硼行业拓展机遇，原材料保障和成本优势突出，拓展有望提速，据此我们上调公司2013年的业绩预测。预计2011年-2013年每股收益分别为3.52元、4.03元、4.35元，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。