好想你在省内以加盟店方式经营超10 年，在全国超五年，在创业初期资金较为匮乏以及品牌力不强的阶段，加盟形式一则加速了公司资金的周转，二则借助加盟店将“ 好想你”的品牌向全国推广，在行业内率先形成渠道和品牌优势。虽然整体扩张方式较为粗放，但在全国范围创业前期，这种加盟店运作方式是正确之选，使好想你迅速成为全国精品红枣的首选品牌。

　　红枣作为具有多种保健功能的产品，近年来需求随着人均收入的提高而不断提升，2005-2009年收入年复合增长率达20%。目前市场前七大企业的市场份额之和仅为5.9%，我们认为行业集中度有望随着大企业迅速扩张而不断提升。好想你通过产品创新创造需求，精准的定位塑造品牌，专卖店渠道模式快速扩张，在上千家生产企业中脱颖而出，使其在过去三年收入和净利润年复合增长率分别为53%和65%。

　　今年新郑红枣产量降70%，新疆红枣收购成本还需密切关注当地气候。好想你作为红枣初加工产品为主的企业，其今年秋季的红枣收购成本将大幅影响公司业绩。

　　公司去年在新郑地区、河北和新疆的红枣收购量占采购总量的比例分别约为6%、25%和60%。河南新郑红枣采摘期结束，连续多日大雨造成新郑红枣减产70%左右。公司已完成河北沧州的金丝小枣采购，采购价比去年同期有所下降。新疆红枣的采摘期估计要到10月中旬，当地气候将对好想你红枣的采购成本影响重大。

　　投资评级：我们预计公司2011-2013年的EPS 分别为1.69元、2.30元、3.15元。维持“谨慎推荐”的投资评级。