1、公司位于广西壮族自治区首府---南宁市最繁华的商业中心区，地理位置得天独厚，经过近50年的发展，现已成为广西目前规模最大的商业零售企业，以经营百货为主，下辖7个商场、9个控股子公司，经营面积7万多平方米，经营品种达12万多种，96年以来公司销售总额以年均递增12%的速度增长。

　　◆2、具有良好的重组机遇，由于广西上市公司重组序幕已经拉开，公司已被列入南宁方面重组的旗舰，重组带有强烈的政府色彩，公司法人股都是有南宁市政府背景的企业，第二大股东南宁市高新技术开发投资公司是南宁一家大型国有企业，实力强劲。

　　风险提示：　　随着国美、大中、苏宁等家电巨头的进入，进一步加剧了本地商业竞争的程度。

　　◆关注公司发展进程,给予"中性"评级

　　公司中期转让下属公司贡献了6600万净利润。对应2010~2012年摊薄的EPS为0.35元、0.16元及0.22元(对应2.6亿元的总股本),对应2011~2012年PE分别73倍、53倍,估值偏高,我们首次给予“中性”评级。但考虑到公司战略日渐明确及管理提升、未来新增门店可能带来伴随增发预期、东盟会促进影响的当地发展等多种因素,公司有望产生质的改变和提升,且目前国资的持股比例仅23.81%,未来有增持的可能,给予“中性”投资评级