■投资亮点：

　　公司是湖北省及武汉市的商业领先企业，近年经营规模一直位居，全省商业前列，被国家商务部列为全国重点扶持的20家大型商业流通企业"之一。6年前，武汉国资委引进浙江银泰投资有限公司作为武汉商业圈重组的战略合作伙伴。作为资本方，浙银泰抓住鄂武商A股价屡次大跌的机会，大举收购股权，并曾一度超越武汉市国资委，成为鄂武商A的第一大股东。虽然其后银泰系在围绕华汉投资持有鄂武商A的2.43%股权争夺中失利，武汉国资系重新获得第一大股东身份，但双方此后并未就此停至对鄂武商A控制权的争夺，分别不断增持。 2007年4月9日至2011年4月13日，武汉国资经营公司、武商联集团及其全资子公司汉通投资通过二级市场增持了鄂武商A总股本的3.03%股权，而武商联相关方亦在此期间合计增持鄂武商A的1.83%股权。不过，武商联毕竟是武汉国资系企业，其迅速与武汉开发投等数家公司为其一致行动人，再次夺回大股东身份，银泰系再度式微。

　　6月9日，武商联、武汉国资公司及武汉经发投又通过二级市场和大宗交易平台累计增持鄂武商A总股本的5%股权。随后，武商联及一致行动人7月14日再次通过二级市场增持0.32%股权。至此，武汉国资系已控股鄂武商A的29.99%股权，超过银泰系及其一致行动人掌控的24.73%。

　　8月3日，鄂武商A公告了要约收购报告书，这也是A股市场首次因争夺公司控制权发起的要约收购。如果武商联系成功要约收购2536.24万股，武商联及其一致行动人的持股比例将增至34.99%。银泰系仅持有鄂武商24.48%的股权，从而双方持股比例相差了超过10%，这也让银泰系基本上失去了控制鄂武商A的机会。

　　我们预计,公司11年实现归属于母公司所有者的净利润为3.43亿元;对应的每股收益为0.68元; 市盈率21.15倍,维持“谨慎推荐”投资评级。