公司是以煤炭运输为主综合性铁路运输公司，是我国 “西煤东运”最主要战略通道，主要运输晋北、蒙西地区煤炭，以动力煤为主，主要用于燃煤发电，承担着全国5大发电公司、380多家主要电厂煤炭运输任务。

　　1、后方丰富的煤炭资源是大秦线业绩增长的重要支撑。长期看，煤炭在我国的能源消费结构中占据重要地位，而大秦线作为西煤东运的重要通道，是山西、内蒙古等地区煤炭外运的重要线路。扩能改造后的大秦线运能增加到4亿吨，新疆、内蒙古等地区丰富的煤炭资源将是大秦公司煤炭运量增长的重要保障，相关资料显示，新疆煤炭探明储量1008亿吨，占全国10%，预测储量2.19亿吨，占全国40%，内蒙古过去五年更是新增煤炭资源储量5100亿吨，已探明储量达到7413.9万吨，居全国第一位。后方丰富的煤炭资源是大秦线业绩增长的重要支撑。

　　2、朔黄铁路运能扩张、运量增加有保证，支撑公司投资收益不断增加。2010年公司完成太原铁路局资产收购事项，包括收购的神华控股的朔黄铁路41%的股权。朔黄铁路作为陕西煤炭东输的重要通道，盈利能力高于大同-秦皇岛的大秦线路，朔黄铁路是目前我国除大秦线外唯一一条具备重载条件的铁路线路，无论是从运力还是运量上看，未来朔黄铁路的发展空间依然广阔。

　　3、资产注入预期依然存在。大秦线作为西煤炭东运输的重要通道，与中国产业结构转移战略规划密切相关，为实现中国经济的持续发展，东南沿海产业向中西部地区转移是必然趋势。而大秦公司作为中西部运输的重要物流通道，其重要意义将会在中国产业结构调整中不断提升，目前资产注入事项仅处于意向之列，而且收购资产所需的资金募集也存在到香港市场募集资金的可能性。

　　预计公司2011-2013年每股收益分别为0.86元、1.01元、1.17元，当前估值已经处于历史底部，明显低于国际市场铁路上市公司估值水平，并且公司股息收益率为5.5%，公司现金状况良好为后期分红提供保障，从长期来看，公司将作为北方地区铁路资产整合平台，后续仍有资产注入的可能。给予谨慎推荐投资评级！