公司已形成化肥、有机化工、玻璃纤维、商贸物流四大产业格局。公司正从资源型企业向创新型企业转变。公司主要产品为玻璃纤维及织物、合成氨、尿素、聚甲醛等。公司主营业务收入中玻璃纤维是贡献最大的产品，2010 年约占主营业务收入的40%，也是利润的重要来源。今年业绩的维持也得益于玻璃纤维市场的走强，目前玻璃纤维产品的毛利率在30%左右。预计公司全年业绩和去年持平，约0.30 元的EPS。公司未来看点还有本部煤代气技改项目和内蒙古金新化工的煤头尿素项目、锂电池隔膜项目、玻璃纤维海外推进和电子布扩产项目等。
云天化集团取得采矿权证的磷矿资源为 5 亿吨，云南有新的磷矿资源肯定优先考虑给云天化集团开采和经营。目前集团拥有年开采量1000 万吨磷矿，500 万吨磷肥的产能。集团下属子公司中寮矿业在老挝拥有8.5 亿吨钾盐资源，有中试装置，5 万吨产能，但目前利润贡献暂时不大。集团在云南昭通有5-6 亿吨煤炭资源，勘探过程中。子公司呼伦贝尔东明矿业拥有3.3 亿吨煤炭储量。
公司本部的26万吨煤代气制甲醇项目预计将于今年10月份投产，该项目有望提高气头尿素装置的负荷，降低生产成本。当地政府为该项目在云南昭通配套了3 亿吨煤矿资源，目前处于精查阶段，未来将注入上市公司。
投资评级：我们预计2011-2012年公司的EPS分别为0.49,0.67元，我们给予公司“谨慎推荐"的投资评级。