2011年1-9月，实现营业收入413.03亿元，同比增长59.45%；归属于母公司的净利润为76.71亿元，同比增长72.59%，每股收益为1.01元。三季度单季度的净利润增速为10.35%，增速呈现逐季回落的趋势。

　　前三季度，公司综合毛利率为37.83%，比去年同期增加0.46个百分点;期间费用率为13.74%，比去年同期降低0.39个百分点，规模经济效应进一步显现。应收账款较年初增长159.92%，但环比增幅较小，财务风险可控。

　　工程机械行业短期进入调整期。三季度的固定资产投资增速呈现回落趋势，土方机械主要产品预计四季度销量环比将季节性回升，但同比以负增长为主，行业回暖时机仍需等待。短期来看，预计四季度行业销售将企稳反弹。历史数据表明，房地产投资与工程机械行业销量走势基本一致，房地产销售面积增速领先工程机械销量增速五到六个月左右。国内商品房销售面积增速自5月份开始回升、加之保障房和水利建设年底加速推进，预计行业四季度将企稳反弹。

　　我们预计2011-2013年的EPS分别为1.21、1.58、2.07元，给予“谨慎推荐”的投资评级。