民生投资(000416)7月27日晚间公告称，公司将与青岛才高集团有限公司签署股权转让协议，将公司持有的青岛国货丽达购物中心有限公司45%的股权转让给才高集团，转让价格为3180.00万元。转让完成后公司不再持有国货丽达的股权。

　　公司主营业务商品零售业盈利能力较差，2010年主营业务收入仅6.82亿元。国货丽达和国货汇海丽达作为公司两大经营性资产，2010年营业收入分别为2.64亿元和4.43亿元。公司一季度报披露，公司主要依赖交易性金融资产公允价值变动收益和投资收益的大幅增加实现盈利。

　　作为一个以商品零售为主业的上市公司仅依靠闲置资金投资理财产品维持收益显然是一种非常态。市场对于大股东对上市公司进行资产注入的期待由来已久，此次经营性资产的剥离更是引发了大股东净壳注入资产的猜想。2009年4月，公司原大股东上海华馨投资有限公司以持有的公司119981428股限售流通股对中国泛海控股集团有限公司进行增资，此后中国泛海以22.56%的持股比例成为公司第一大股东。两年来，在公司主业盈利能力较差的情况下，大股东中国泛海一直没有注入盈利性资产，公司作为资本运作平台的功能未得到发挥。

　　截至2011年三季度末，公司总资产为8.81亿元，账面上仍保有6.4亿元的货币资金。本次剥离可能是大股东资产注入的前奏。

　　中国泛海旗下包括房地产、金融、能源和综合投资等多块资产，其中，房地产业务有上市公司泛海建设，金融领域也有民生银行和海通证券两家上市公司。公开资料显示，能源产业为中国泛海未来重点发展产业，年产360万吨甲醇的煤化工项目已经启动；民生证券的经营规模和发展速度也在不断提高。未来大股东可注入公司的资产包括能源产业的包头煤化工项目以及金融产业中的民生证券和民生典当等。至于公司何时以何种资产注入，仍需拭目以待。暂时给予中性的投资评级!