公司目前主要有四类业务：医院感染控制设备、制药装备、放射治疗设备和手术室工程及其他耗材，这几大业务都不乏看点。医院感控设备原有产品继续快速增长，消毒供应室工程业务在未来3-5 年有广阔的成长空间；制药装备中，新版GMP 利好消毒灭菌设备，大输液生产线继续平稳增长，今明两年还将推出制药用清洗消毒设备、治水设备和冻干机等新产品；洁净手术室工程业务，市场巨大，公司虽然是新进入者，但在医院渠道和设备上有优势，有望与尚荣医疗(002551)一起分享手术室的市场。此外，公司还将推出口腔科的设备和耗材，开展口腔科整体解决方案业务。

　　大股东淄博矿业集团对公司的十二五规划是要求2015 年做到50 亿元的销售收入，为达到这一目标，公司将采取内生增长+外延式并购的方式。

　　一方面不断增加新的业务和产品，如前面提到的消毒供应室、洁净手术室和口腔科整体解决方案业务，以及制药用清洗消毒设备、冻干机等新产品；另一方面考虑收购一些产品不错，但缺乏资金实力和营销渠道的企业，通过优势互补来实现并购的协同效应。在做大国内业务的同时，公司也在考虑国际化，其中放射治疗设备和大输液生产线有望率先实现出口。

　　新华医疗半年报显示，公司业绩增长迅速，今年上半年实现营业收入9.54亿元，增长86.4%，净利润0.49亿元，同比增长94.8%。从半年报看，公司感控产品、制药灭菌装备、放射治疗设备三大传统业务保持稳定增长的同时，手术室工程、口腔系列产品等公司正在培育的两大新进业务也取得了明显的突破。

　　公司处于明显的上升期，不考虑尚未开展的业务和外延式扩张，我们预计公司2011-2012年的EPS分别为0.86和1.21元。给予谨慎推荐投资评级！