◆中油金鸿运营模式独特且唯一：公司通过支干线长输管道项目带动城市燃气网络建设、通过收购兼并城市燃气管网公司来实现快速扩张，最终整合中游天然气长输管道与周边下游城市燃气市场，打造区域板块干网；这种运营模式是A 股燃气公司中唯一的。    成长性好、扩张空间大：中下游一体化的运营模式，可充分发挥产业链优势，实现稳步扩张；公司目前正在投资兴建的多条长输管道，给了未来收购兼并城市燃气管网公司的空间；而即使不考虑新的收购，20 余在建城市燃气项目也能充分保障未来3-5 年的供气量增长。

　　◆ 盈利能力强且可持续：无论纵向或横向比较，公司盈利能力远高于同业，而确定的新增管网能够保障高毛利的工程安装收入得以维持，继而维持目前的毛利与ROE 水平。    天然气化从进口LNG 向管道气转变中的最佳投资对象：    随着诸条西气东输主干管网投产，中国天然气化过程正处于从之前十年年依赖进口LNG 为主向以主干长输管道气为主的转变过程中。

　　中油金鸿背靠一级主干网来积极收购、建设二级长输管网，进而以此向下游扩张，打造集支干线长输管道与城市燃气官网为一体的区域板块干网；是这一天然气化进程中最佳投资对象。    盈利预测、估值和投资建议    我们预测公司2011-2012 年EPS 分别为1.115 元和1.538 元，同比分别增长3.14%、68.00%和37.92%。