◆受益于新版GMP，公司短期业绩高增长有保证。新版GMP自2011年3月开始实施，更加强调生产过程的无菌、净化要求，推动制药企业对冻干设备的SIP(在线灭菌)功能、自动进出料系统和无菌隔离器的的需求。东富龙作为唯一可以生产自动进出料和无菌隔离器的国内企业，有望成为冻干领域的最大受益者。

　　◆冻干产业链纵向延伸和国际化是后GMP时代的增长动力。冻干设备的行业驱动力除了政策法规推动的行业产业升级外，还包括中国药品市场的稳定增长、冻干制剂的快速发展、全球生产转移和出口需求等因素。后GMP时代，冻干产业的其它行业驱动力仍然强劲，将取代政策法规成为推动行业发展的主要力量。　　对东富龙而言，积极沿冻干产业链纵向延伸，最终成为交钥匙的冻干工程的系统集成供应商，将使得目标市场扩大数倍。同时抓住海外市场如印度、俄罗斯等发展中国家的机遇，将有力推动公司在2013年后的发展。

　　◆冻干产业链纵向延伸和国际化是后GMP时代的增长动力。冻干设备的行业驱动力除了政策法规推动的行业产业升级外，还包括中国药品市场的稳定增长、冻干制剂的快速发展、全球生产转移和出口需求等因素。后GMP时代，冻干产业的其它行业驱动力仍然强劲，将取代政策法规成为推动行业发展的主要力量。　　对东富龙而言，积极沿冻干产业链纵向延伸，最终成为交钥匙的冻干工程的系统集成供应商，将使得目标市场扩大数倍。同时抓住海外市场如印度、俄罗斯等发展中国家的机遇，将有力推动公司在2013年后的发展。

　　※盈利预测与投资建议  由于上半年冻干系统的增长超预期，在不考虑公司对外并购及开展新业务的前提下，我们调高公司2011-2013年的业绩至EPS1.40元，1.87元和2.45元(原来预测为1.32元、1.73和2.23元)，同比增长57.2%、33.5%和30.5%。考虑到公司短期业绩增长较为确定，并购及新增业务带来业绩超预期的可能性较大，按照2012年的业绩给予30-35倍的PE，调高公司12个月目标价至60元。