公司实现营业收入8.54亿元，同比增长34.14%；营业利润1.40亿元，同比增长72.69%；实现净利润1.26亿元，同比增长31.84%；毛利率为49.56%，同比上升6.71个百分点。如果上半年软件退税能够落实，即使金额与去年相当，则公司净利润同比增长将达到53.17%。新签订单8.57亿元(含税)，同比增长41.19%，其中：公司本部5.67亿元；信力筑正2.91亿元，经测算，公司尚有未执行合同14.58亿元(含税)。

　　就荣信股份上半年取得的业绩，按照行业规律收付实现将集中于下半年的特性而言，取得如此成绩已经孕育随着公司全年经营业绩超预期的可能性在加大。半年报所示分项产品经营状况中，受益于实施合同能源管理，电机传动与节能业务同比增长248%，销售收入快速增长促成规模效应凸显，从而使得电机传动与节能业务项成为上半年业绩增长的主要贡献点。

　　上半年，因市场需求已渐趋饱和，包括SVC、SVG、串补、滤波器等在内的电能质量与电力安全产品的收入略有增长，增幅为2.02%，但由于FSC 收入占比下降，毛利率上升6.76个百分点。电机传动与节能产品收入和毛利率同比大幅增长受行业高景气影响，电机传动与节能产品收入增长248.05%。上半年，受技术提升和销售模式变化(加强合同能源管理)影响，公司电机传动与节能产品毛利率上升7.88个百分点。

　　考虑到公司产品未来或将在国外市场有所作为，我们分别将2011和2012盈利预测略提高3%和5%至0.74和1.01元。目标价30.37元。