公司是国内最大的纯碱生产企业之一，是国内纯碱行业唯一一家通过IS09002产品质量和质量体系双认证的企业，主导产品“三友”牌纯碱先后荣获“河北省免检产品”和“中国名牌”等多项荣誉称号，销售市场覆盖全国多个省、市、自治区，并远销亚、非、拉美、澳四大洲30个多个国家和地区。

　　2011年1-6月公司实现归属于母公司净利润3.86亿元，同比增长252.18%，每股收益0.3714元。主营收入增长源于各产品价格上涨。在原材料及人力成本上升的影响下，报告期内公司各个产品的价格同比都出现一定幅度的上涨，从而推动主营业务收入增长39.76%。其中纯碱业务收入同比增长58.12%，烧碱业务收入同比增长70.50%，PVC收入同比增长18.64%，粘胶短纤业务收入同比增长12.71%，有机硅业务新增收入1.28亿元。

　　下游需求带动纯碱市场景气向好。2010年第四季度，由于节能减排造成纯碱供应相对减少，纯碱价格开始大幅上涨。2010年纯碱产能为2430万吨，产量为2040万吨，虽然相关数据显示2011年纯碱产能仍将小幅增加，但纯碱行业整体开工率降低致使产量并不多。2010年底至2011年初国内玻璃行业新增浮法线较多，纯碱年新增需求在200万吨以上。国家对房地产保障房政策的出台加大了纯碱的需求，纯碱行业迎来了好日子。

　　公司已公告与青海五彩矿业合作建设110万吨/年纯碱项目。由于所处地域原材料充足，青海纯碱项目的生产成本仅600元/吨左右，优势明显，厂区铁路运输的便捷，将有利于纯碱向内地的运输。该项目的建成将巩固公司在纯碱行业的龙头地位，使公司纯碱业务的竞争能力进一步加强。

　　预计，公司2011年-2013年EPS分别为0.70元、0.90元和1.17元。公司初步形成了以盐化工和粘胶产业为主，多循环产业链配套的良性发展格局，未来具备良好的发展潜力。给予三友化工2011年20倍PE的估值，给予谨慎推荐投资评级 。