印染优势凸显,新一轮扩张来临。印染行业限产后公司龙头优势凸显,订单数量充裕、转嫁能力加强,未来“调产品结构、提盈利水平”依旧是业绩增长基础，预计其1IQI印染加工费已环比提升近5%。同时预计公司正积极谋求新一轮扩张：预计印染业务2011年将新增7200万米中高档面料产能；海运业务新购一条2.5万吨散货船预计计划8月交付；非织造布业务预计拟增万吨级水刺卫生材料生产线项目。若如期完成，2012年收入规模将显著壮大。

　　公司印染业务龙头地位突出，深化产品结构调整，并沿着节能方向扩张产能，业绩增长较为确定。同时延伸业务正值产能扩张期，齐头并进并富有亮点。预测公司11/12/l3年EPS0.68/0.85/1.04元，给予其2011年EPS17倍估值，目标价11.56元，维持“增持”评级。