公司主营业务为钕铁硼永磁材料和电机业务，利润贡献占比分别为63.55%、26.70%。公司钕铁硼磁性材料主要供应中高端领域，中高端磁材占比50%-60%，保证了公司综合毛利率始终保持较高水平。公司在全国共有四个产业园区，其中宁波北仑新园基础设施已经就绪，即将投入使用，为公司未来的产能扩张提供有力支持。公司几个产业园区实行一体化管理，控制成本能力较强，使得公司综合毛利率处于行业领先地位。

　　公司作为国家高新技术企业，每年的科研投入处于行业前列，科研支出占收入比超过5%。科研投入主要偏重于磁性材料的应用环节，重视节能电机用磁性材料的研发和应用。目前公司可以量产的最高牌号的钕铁硼磁体为N52系列，处于国内领先水平。

　　公司电机厂主要供应国外汽车返修市场,通过吸收日兴电机的先进技术，市场竞争力有所提高，为以后扩展业务领域打下基础；不仅如此，公司电机业务目前已经进军国内OEM市场，未来业绩增长空间较大。公司已经与日兴电机顺利度过磨合期，日兴电机去年扭亏，并实现1000万元左右的盈利。今年日兴电机经营状况良好，利润有望进一步提升。由于日本是日兴电机主要市场之一，且拥有完善的销售渠道，将受益于日本灾后重建对工程机械电机的需求，未来业绩有望大幅提升。另外，公司参股29.17%的上海电驱动公司嘉定基地6万套新增产能今年逐步投产，将有望增厚公司EPS 0.03元。

　　公司上半年实现营业收入14.23亿元，同比增长65.05%；实现营业利润1.55亿元，同比增长38.26%；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比下降7.42%，基本每股收益0.23元。

　　预计公司2011-2013年营收、净利润增长率各为38.22%、40.41%，对应EPS分别为0.68元、1.06元和1.42元，动态PE分别为24倍、16倍和12倍；给予谨慎推荐投资评级