公司的主营业务范围为金属材料及制品、电子材料及制品、电源材料及制品的生产、销售，电解锰、四氧化三锰以及氢氧化镍产品是公司的主要收入和利润来源。公司未来定位为重点发展电解锰、电池材料业务，四氧化三锰业务保持稳定，而超硬材料业务已经趋于萎缩。

　　公司现有白石锡和黄塘坪两个矿山，资源储量约300 万吨。平均品味17%左右。2 个矿山的设计产能为年产12 万吨。公司去年年底公告定向增发预案，将收购桃江县响涛源锰矿，其保有资源储量为661.1 万吨，平均品味17.18%。占湖南锰储量的9%，且周边储量发展空间巨大。公司收购后将进行技改扩建，完成后矿山设计生产规模为年产22 万吨矿石。为金丰3 万吨电解锰扩建项目提供了有力资源支持。收购完成后公司锰资源储量达到1000 万吨左右，年矿石产能34 万吨，将大幅提高公司的锰矿自给率从现有的20%大幅提升到70%以上。

　　公司现有电解锰产能3 万吨。金丰锰业年产3 万吨电解锰技改扩建项目已经在建设中，第一批1 万吨产能预计在2011 年四季度可望投产。其余2 万吨新增产能预计到2012 年完全投产，届时公司电解锰产能将达到6 万吨。将有效地提升公司电解锰市场份额与行业地位。

　　五矿对公司发展规划明确公司是五矿旗下唯一锰平台。依据五矿集团对公司的战略定位和发展规划，公司未来三至五年内，要进一步做大做强电解锰。目前金瑞科技已经拥有从碳酸锰矿→电解金属锰→四氧化三锰的锰系列产业链，根据公司规划，将根据发展需要和区域市场的需求，考虑进一步投资新建高纯硫酸锰、高纯醋酸锰等锰盐生产线。最终目标是打造完整的锰系产业链。

　　假设 11-12 年电解锰产量3.3/6 万吨，锰矿产量12/20 万吨。电解锰价8格 2.2/2.3 万元/吨，预计公司11-12 年EPS 分别为0.97/1.87 元。考虑到公司在电解锰行业地位提升，资源优势明显，未来锰深加工前景广大，给予谨慎推荐投资评级。