从2010年的数据结构看，与电梯相关的成套、控制和变频等三项产品是公司的核心业务。其中，成套和控制业务更多地体现为电梯行业的变化以及公司在行业中的地位所决定的增长。电梯行业作为房地产的配套业务，总体维持平稳增长。公司作为电梯成套系统领先企业，增长速度快于行业增长，但总体表现稳健，这从成套和控制业务的增长可以得到验证。随着保障房的推出和公司占有率的提高，预计2011年的增长达到25%左右，电梯变频器作为公司的后起业务，细分板块年内将保持30%增速。

　　公司是国内最大的电梯控制系统配套供应商，微机控制主板的国内市场占有率连续五年稳居行业第一，国内市场占有率达15.4%。公司是被全球排名前四位的电梯整机厂商认可且批量配套的国内电梯控制系统供应商。

　　2011年下半年商品房新开工量增速或有所放缓，进而影响2012年以后的电梯采购需求；同时1000万套保障房建设加快，缓解短期对商品房开工不足的担忧。未来关注房地产调控政策走向和保障房建设进度。

　　投资评级：我们预计2011、2012、2013年净利润1.16亿、1.6亿和2.18亿，分别同比增加45%、38%和36%，对应EPS 0.58、0.80和1.09元。考虑工控类产品增长空间巨大、进口替代加速，传统业务随着12年后下游房地产建设景气复苏或迎来新一轮高峰，给予“增持”评级，对应11年和12年43倍和31倍估值。