◆股权激励草案证监会备案无异议，只待股东大会审议通过。 公司 3 月24 日公告股权激励草案，历时近半年获得证监会备案。公司公告将于10 月 10 日将举行股东大会审议“股权激励草案修订案” 。按照一般规律，授予日将会被定在股东大会后几日。

　　◆行权条件标准高：3年收入、净利润双翻番，凸显未来三年高速增长。 公司主要行权条件为：1、以 2010 年营业收入为基数，2011-2013 年营业收入增长率不低于35%、70%和 100%；2、以2010年扣非后的净利润为基数，2011-2013 年的净利润增长率不低于 40%、75%和 105%；对比一般计算机公司行权条件净利润20%复合增长率来说，公司不仅净利润 3年复合增长达到27%，且对收入也提出了3年复合增长26%的高要求。按照一般计算机企业边际成本递减规律，公司若能达到营业收入要求，则净利润增速将明显大于当前的净利润行权条件规定增速。

　　◆当前股价大幅度低于行权价，安全边际高，上升空间大。如果要顺利行权，除业绩达到行权条件外，公司未来股价也必须在行权价格之上。而公司 9月 19 日收盘价为21.80 元， 行权价格则高达27.91 元 ，相差 28%。较低的股价为投资者提供较高的安全边际，且未来股价向上空间较大。

　　※盈利预测与投资建议  公司是全国政府信息化龙头企业，占上海地区政府信息化60%到市场份额。受益于政府信息化投入进入高峰期，公司未来业绩将保持较高增长。公司上市不足3月即推出股权激励方案，意在留住骨干人才，为业务发展打下基础。预计 2011-2013 年公司 EPS 为 0.70，0.96 和 1.30元，给予2012年业绩25-30 倍PE，对应合理价格为24.0-28.8 元，首次给予推荐评级。