※投资亮点◆公司是国内最大的燃气具及其配套产品的制造和出口商之一。主营业务为燃气具及配套产品的生产和销售以及生物质发电业务的企业。燃气具业务方面主营烤炉、取暖设备、热水器、燃气灶具及燃气配件等业务，现拥有三大生产基地及国内同行业首家国家认可实验室和欧盟CE认可实验室。公司拥有自主知识产权专利100多项；是燃气热水器、燃气灶具、燃气旋塞阀、调压器等四种产品的行业和国家标准的起草人之一 。公司是 “ 中国轻工业五金行业十强企业 ” ；“ 广东省百强民营企业 ” ；“ 广东省循环经济试点单位 ” ； “ 全国企事业知识产权试点工作单位 ” 。

　　◆估值定价分析 由于截至2010年底，长青集团生物质发电业务收入基本都来自垃圾焚烧发电，同样具有该项业务的南海发展、凯迪电力、泰达股份具有可比性。对比来看， 长青集团 的垃圾发电业务毛利率水平居中。综合考虑，长青集团燃器具和生物质发电业务的盈利预测和估值情况，预计公司11-12年EPS为0.67元 、0.73元，参照可比上市公司的估值水平,给予公司2011年PE28—33 X , 对应合理价格区间18.76 — 22.11元 。

　　◆风险提示( 1 )新项目开工和投产时间的不确定性

　　( 2 )生物质上网定价政策变化的风险

　　( 3 )行业增速不及预期

　　( 4 )人民币升值风险

　　( 5 )出口退税政策调整