公司是黄酒行业中盈利能力最强的企业之一，公司产品毛利率一直远高于行业平均水平，2011年一季度公司产品毛利率达到了59.58%。公司盈利能力强主要来自公司更为优化的产品结构，2011年公司推出新品“石库门一号”，包括红、蓝两款，都属于特型半干黄酒，其中红色石库门一号基酒酒龄为6年，蓝色石库门一号基酒酒龄为10年，价格介于红黑标和锦绣系列之间，是石库门红、黑标的升级产品。石库门一号目前主要在餐饮渠道销售，尽管餐饮渠道铺货尚未全部完成，但今年推出市场以来仅一季度就形成了近300吨的销量，预计全年500吨的销量目标将有望完成。

　　2011年公司继续深耕外埠市场，在江苏、北京、福建和深圳等市场的销售增长都超过了20%，公司还考虑根据各地区不同的特点，推出针对当地的产品，以更贴近消费者。光明食品集团曾多次表示，在酒业领域拟通过并购巩固黄酒领先地位，同时战略性进入白酒、葡萄酒行业，加快构建白酒、葡萄酒经营体系，在新酒种上实现突破，公司作为光明食品集团旗下唯一的酒业上市公司无疑将成为集团多酒种运营的平台。

　　2011年，烟糖集团将继续加大多酒种布局力度，力求抓住机遇，提升在酒业领域的整体竞争力。集团于白酒领域已有突破，获得八大名酒之一全兴大曲的控股权，预计年内还可实现葡萄酒领域的并购突破。在最终资产注入之前，公司经营班子仍集中精力做好黄酒主业，适度参与集团的相关并购和运营。

　　投资评级：金枫酒业是一家经营稳健，善于创新的黄酒企业，公司正在积极探索多种方式增大销售规模和增强盈利能力。我们初步预测公司2011年和2012年有望实现每股收益0.35元/股和0.44元/股，目前公司2011年动态市盈率为33.5倍。维持“谨慎推荐”的投资评级。