公司是国内乃至全球牛磺酸行业的龙头企业，拥有自营进出口权，集科、工、贸为一体的医药原料及中间体、食品添加剂的化工生产，公司主要产品有牛磺酸，产量占国内总产量50%以上。

　　公司2011年上半年实现净利润3427万元,同比增长34.94%,主要原因是进入二季度牛磺酸迎来了量价齐升的好局面.

　　牛磺酸是个薄利的行业,由于生产牛磺酸所用的环氧乙烷,液碱等上游原料自2010年以来持续大幅上涨,使得牛磺酸的利润空间被压缩得几乎与成本持平.

　　占永安药业牛磺酸生产成本42.9%的原材料环氧乙烷, 主要从中石化化工销售华中分公司采购,这导致在面对原材料价格上涨时,处在产业链下端的永安药业几乎没有议价权, 公司经营成本也随着石油价格的波动而剧烈变化.

　　为了从原材料的桎梏中解放企业,公司耗资近6亿元,分别向牛磺酸的上游环氧乙烷,以及下游牛磺酸产品扩张,以打造一个全牛磺酸产业链.由于向上游石化企业并购几无可能, 永安药业重金从美国购买了酒精法生产环氧乙烷专利, 预计在2011年底完成建设投产.

　　由于制作酒精的玉米可用作生物燃料,具有一定的替代性, 这导致玉米价格走势基本与石油价格走势趋同,在此背景下,采用大规模的酒精法生产环氧乙烷,是否可以压缩原材料成本还需考证.

　　展望未来，牛磺酸在国内可能会放量增长,销售规模空间仍然很大.此外,明年牛磺酸泡腾片将为公司带来新的增长点.

　　预计公司2011-2013年的EPS为0. 45元,0.62元,0.72元,给予公司谨慎推荐的投资评级