公司公布了2011年半年报：报告期内，公司实现营业收入15004.66万元、同比增长19.75%，归属于上市公司股东的净利润4108.02万元、同比增长3.79%，按最新股本摊薄每股收益0.35元。
公司是重金属检测分析仪器龙头，将长期受益于重金属污染综合防治，《重金属污染综合防治“十二五”规划》的出台将有效拉动公司现有X射线荧光光谱仪产品需求。
天瑞仪器目前的主要产品是X射线荧光光谱仪，公司是生产高精密分析仪器的高新技术企业和软件企业，在为客户提供化学分析仪器的同时，还提供应用解决方案和相关技术服务。公司最近几年收入快速增加，但由于在研发和销售方面的巨大投入，以及所得税的原因，公司净利润增速要显著低于收入增速。
公司已经掌握XRF系列产品五大核心部件的主要技术，产品性能达到国际同类产品的领先水平。公司还是国内唯一能生产波长色散型X射线荧光光谱仪的厂商，也是最早推出手持式X射线荧光光谱仪的厂商。目前，公司在维持X射线荧光光谱仪技术优势的同时，正逐步推出质谱仪、电感耦合等离子体发射光谱仪、光电直读光谱仪等分析仪器。公司的销售网络在国内企业中处于领先地位，并且在不断完善。目前公司已经有两个5S区域营销中心和20多个区域营销网点，公司未来将增加到10个5S区域营销中心，并将升级区域营销网点，销售网络将继续完善。
投资评级：
我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.90元、1.11元和1.44元，维持增持评级。