公司的主营业务为辣椒红色素,叶黄素(万寿菊提取物), 辣椒油树脂和番茄红素等天然植物提取物的生产,研发和销售.

　　植物提取行业竞争激烈,上海津村制药有限公司,青岛中化生物技术有限公司等或具备境外技术实力,或具备强大的股东背景,对晨光生物形成了较大的威胁.

　　在植物提取的整条产业链中,晨光生物扮演的是中间商的角色,即晨光生物将农产品种植基地出产的辣椒,万寿菊等(包括初级加工品)进行深加工,进而将产成品供应给后端的食品添加剂,营养保健品等生产商.而此处的"深加工"则是采用高速逆流分配色谱技术, 大孔吸附树脂技术及膜分离技术等物理手段对原材料进行提纯操作, "高新技术"实际上是精度较高的提纯技术.从这个意义上来讲,晨光生物与其前端的粗产品加工商并无本质区别,均可归结为原材料供应商.晨光生物的开发能力仅仅局限在对已有产品的高精度提纯方面.

　　公司更改募投项目, 后又将闲置募集资金用来补充流动资金, 虽然公司近年来业绩稳定,但毛利率及资产收益率均呈下滑态势,丝毫不能掩饰经营上的疲态.晨光生物在整个产业链中充当的是"加工厂"和"搬运工"的角色, 并非科技含量极高的生物制药公司其盈利能力被压缩在上游原材料供应和下游产品需求之间, 而且难以摆脱靠天吃饭的尴尬和汇率的负面影响,持续运营能力令市场质疑.

　　为了抢占市场, 多年来,晨光生物采用类似薄利多销的方式进行销售 ,开发终端客户而降低产品售价。公司毛利偏低,其成本主要来自前端原材料, 原材料价格的波动对日常经营将造成极大的影响.

　　预计公司2011-2013年EPS为1.03,1.57,1.94元,给予公司中性的投资评级.