2011 年1-6 月，公司实现营业收入 28.49 亿元，比去年同期增长 36.53%，归属于上市公司股东的净利润为8039.78 万元，比去年同期增长 73.78%；实现每股收益0.50 元。利润增长原因分析：收入增长较快，同比增36.53%；毛利率为 19.62%，同比上升了 0.28 个百分点；部分门店逐渐走出培育期；营业外收入同比增加1100.39 万元，主要系收到投资补助款及纳税、节能奖励。

　　第二季度公司实现收入12.63 亿元，同比增长31.74%；净利润2783 万元，同比增长29.36%。二季度收入利润增速放缓，原因二季度收入增速相比一季度放缓，收入规模也小于一季度，而销售费用减少较少，销售费用率增加，因此利润增速放缓。

　　2011 年上半年，公司综合毛利率为19.62%，较2010 年1-6 月的 19.34%，上涨了 0.28 个百分点；三项费用综合费用率为 15.76%，同比下降了 0.6 个百分点；新开门店5 家，全年目标开店26 家。

　　定向增发为公司后续的高速成长提供强大动力。公司于今年3月1日发布了以不低于20.73元/股，非公开发行2200万股，以租赁模式发展38家连锁超市及3家百货的计划。发行成功后，公司预计新增租赁面积35万平米，新增年营业收入31亿(含税)。其中，控股股东共认购1100万股，占增发金额的50%，大股东大比例的认购彰显了其对公司未来发展的强烈信心。

　　投资评级：我们预计公司2011、2012年EPS分别为0.84元和1.07元，公司动态市盈率分别为29倍和23倍。我们认为股权激励将为公司2011年的业绩释放提供较好的动力与保障，因此维持公司“增持”的投资评级。