◆上半年公司毛利率上涨，销售和管理费用率上涨。2011上半年公司综合毛利率为68.64%，同比增长3.39个百分点。上半年公司产生的销售费用为4,238万元，同比增长21.33%，销售费用率为47.25%，同比增加12.58个百分点。管理费用2,967万元，同比增长5.38%，管理费用率为33.08%，同比增加5.13个百分点。财务费用-293万元，同比下降148.11%，财务费用率为3.27%，同比减少9.32个百分点。

　　◆申请发行A股过期失效。公司于2009年8月14日股东大会上审议非公开发行A股5000万股至8000万股，发行价格不低于4.92元/股，募集资金总额不超过3.94亿元。用于温泉嘉年华、温泉主题酒店、情景酒店、汤山东区休闲广场项目等四个项目，募集项目和汤山公园形成一个体系，可以徒步游览，也可乘坐电瓶车游览。公司从事于温泉休闲地产开发和长江三峡高速船客运业务。该非公开发行股票事宜未取得实质性进展，自动失效。

　　◆合作成立新资公司，开发汤山颐尚温泉度假区。2010年1月26日，子公司南京国旅联合汤山温泉开发有限公司与南京鸿国建设有限公司签订协议，子公司以价值1530万元的土地出资，南京鸿国建设以现金出资970万元，子公司持有新公司61.2%的股权。新公司于2010年6月24日成立，注册资本2500万元人民币，开发汤山颐尚温泉度假区沿山大道以西约38.24亩的土地。   

　　盈利预测与风险提示：预计公司2011年至2013年每股收益为0.03元、0.00元和0.00元。以8月4日收盘价5.68元计算，2011对应动态市盈率为191倍，维持公司“中性”的投资评级。