◆上半年甲乙酮价格持续高位。由于受到日本地震海啸的影响，当地两大甲乙酮生产企业不能正常生产，国际甲乙酮市场的供应量锐减，公司主要产品甲乙酮的平均价格较去年同期大幅上涨，毛利率也随之上涨。与此同时公司对于海外市场的供应大幅增加，出口收入增长了 603%。

　　◆叔丁醇和异丁烯毛利小幅增长。公司综合毛利比去年同期增长11.55%，主要是甲乙酮的毛利比去年同期有较大幅度提高18.48%；异丁烯主要用于制备丁基橡胶、聚异丁烯等产品，上半年原料价格大幅上涨，虽然产品价格也有所上涨，但毛利变化幅度较小；由于国内叔丁醇进口货减少，导致叔丁醇价格攀升，毛利增长6%。

　　◆丁二烯项目增厚公司业绩。今年以来，合成橡胶需求和价格均有大幅增长，作为合成橡胶主要原料的丁二烯价格保持强势，而且近几年新增产能只有30万吨左右，相对于200万现有产能和不断增长的下游需求，丁二烯将持续景气周期。

　　※盈利预测与投资建议 给予公司“买入”评级。 预计公司2011-2013年，每股收益分别为 1.48、2.71、3.26元，对应动态市盈率20、11、9 倍，估值合理，给予公司“买入”评级。