展望下半年，我们认为出口市场继续发力将会一定程度上抵消目前重卡和工程机械疲软所带来的下滑，而且公司还可以适当调剂部分产能到维修市场，公司整体有望保持平稳。影响风神的重要变量是天胶，目前天胶价格已经企稳，只要天胶不出现暴涨的局面，公司毛利率水平有望保持稳定。而且，工程子午胎项目已经在继续发力(上半年收入7.1亿，去年全年8.8亿)，乘用车胎项目有望明年投产，带来额外的业绩贡献。

　　我们保守预计公司2011年EPS至少达到0.8元，乐观预计可能到1.2元。公司业绩弹性较大，因为天胶价格的金融属性使得公司业绩变化异常敏感。结合当前业绩预测，考虑到公司是中国化工橡胶总公司的资本运作平台的最有利的选择，我们给予公司“买入”评级。