公司是国内产能排名第二的纯碱企业，已经完成对集团粘胶短纤业务的收购。一季度净利润同比增133.39%，每股收益是0.17元。公司10年纯碱产能为200万吨，仅次于山东海化，完成收购后具备24万吨粘胶短纤产能，另外还拥有双30万吨的氯碱和6万吨的有机硅。纯碱和烧碱的实际开工率已经处于高位，目前大型纯碱厂和中西部地区的烧碱厂商均已满负荷，估计目前纯碱和烧碱的开工率分别为90%和85%，供给相对紧张。

　　公司原盐供应日益充足，我们预计未来公司原盐供给将主要来源于集团大清河盐场(承诺将来注入)、青海盐湖资源与本次募投的浓海水综合利用项目。粘胶短纤业务有望小幅改善。4月粘胶短纤全行业陷入亏损，公司基本盈亏平衡，略有盈利，但棉花的供需缺口短期仍难以消除，我们预计行业景气接近底部，后继可能逐步好转，11年粘胶短纤对应吨毛利约为2400元/吨。