公司是西北地区最大的水泥生产厂家、最大的油井水泥生产基地和全国重要的特种水泥生产基地，拥有代表世界水泥工艺先进水平的窑外分解工艺线13条。公司水泥产能占全疆的60％以上，市场份额占全疆的50％。
近期新疆北疆价格回落，主要是由于前期疆内资金基于需求旺盛预期囤积水泥待价而沽,但受国家银根紧缩影响许多重点工程并未如期实质性启动.水泥产品特性不可久存,囤积水泥大量出货引致价格回落.但后期随着各省对口援疆资金的到位,以及国家对新疆财政的支持, 下半年工程将集中启动,下游施工企业年底赶工导致水泥需求的增加,新疆地区水泥价格有可能继续回升.
行业供给增速低于市场预期也有利于行业高景气延续.公司在建和拟建水泥生产线15条中, 部分生产线建设进度缓慢。其它水泥企业,由于资金短缺,建设周期的延长使得行业供给增速低于市场预期,从而区域市场高景气延续时间超出市场预期.
此外，华东市场今年仍将会为公司带来较好的盈利。在国家严控新增产能的情况下,未来两年华东市场的新增产能很少. 而华东市场的水泥需求仍保持着一定的增速.近年随着南方水泥,海螺水泥等大企业的崛起,华东市场的集中度逐步提高,大企业协同能力逐步增强.
在大企业间协同定价的趋势下,预计今年华东市场的价格有望保持稳定. 而随着保障房的开工,限电导致产能进一步下滑等因素的存在,进入四季度施工旺季时,华东地区水泥价格仍存在上涨的可能.我们预计公司的华东区域水泥仍将会继续为公司带来较高的收益.
预计公司2011-2013年EPS分别为2.83,3.48,3.73元，给予谨慎推荐的投资评级。