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个股点金:东华能源(002221)“再生资源”第一股
www.cnfol.com 2011年09月02日 14:03 中金在线 
公司是华东地区最大高品质工业用燃气供应商,连续多年占据中国进口液化气市场4.8%以上份额,进口液化气数量连续三年位居全国前七名,拥有设计年生产加工能力50万吨、占地面积220332.2平方米低温液化石油气生产中转基地,内有5.4万吨级长江码头、2*31000立方米液化气冷冻库及制冷机组、2*1000立方米常温压力球罐等生产设施,以及与国际水平同步安全监控系统,自2000年3月全面投产以来,已累计向国内市场提供清洁能源200余万吨,并保持零安全事故纪录。
公司未来的发展思路便是集中精力发展液化气业务,剥离与主业不相关的钢材贸易及再生资源等业务。加强在南京和张家港为中心的江苏地区的区域竞争力,并以宁波的仓库为根据地不断拓展浙江和福建市场。公司拥有位于张家港可停靠5.4万吨级船舶长江码头一座,是长江沿岸最大液化气专用码头,同时拥有与之配套码头设施和占地面积220332平方米低温液化石油气生产中转基地,码头条件非常优越,水深达到14米以上,超过目前世界最大液化气运输船吃水深度,待长江吴淞口疏浚完成,港口将可以作为第一港直接承接国际供应商整艘满装液化气运输船,拥有长江岸线目前仍有扩建余地,还可以建设一个2万吨级码头,以适应未来业务增加之后对码头吞吐能力要求。
2011年5月公司收购 “无锡碧辟” 和苏州碧辟,从而扩大公司在苏州、无锡地区的终端零售市场占有率,培育新的利润增长点。2009年7月9日,东华能源5万吨级码头发生事故,公司于2011年6月29日收到部分事故损失赔偿款人民币3600万元,结合对公司经营情况的分析,预计2011年每股收益为0.36元。考虑到公司未来两年化工仓储业绩贡献和年复合30%以上的成长性,看好公司未来的发展,维持目标价11元,对应2011年25倍市盈率。维持“谨慎推荐”评级。
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