龙力生物是致力于生物质综合利用的国家级高新技术企业，是国内首家实现低聚木糖工业化生产的企业，已取得国家专利8项，在低聚木糖行业处于领先地位。公司自成立以来一直以打造“玉米全株产业链”为目标，经过近十年的发展，已形成了集功能糖、新能源、新材料为一体的绿色循环经济模式，以玉米芯为原料取得了低聚木糖、木糖醇、纤维素乙醇等系列产品，逐步在经营模式、技术研发、品牌、市场等方面打造了较强的竞争优势。公司的纤维素乙醇项目，有效地解决了“不与人争粮、不与粮争地”的问题，是国家鼓励的战略化新兴产业。

　　2008-2010年，公司营业总收入分别为7.14亿元、8.09亿元、10.63亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为6624.29万元、7961.39万元、9075万元。公司拥有持续创新的能力，不断突破现有的业务范围，从而打开了公司未来的广阔成长空间。这主要体现在两点：一是现有产品应用领域的突破。经过公司及下游客户多年的市场培育和推广，低聚木糖已确立了在保健食品、乳品、烘焙食品、动物食品领域应用的领先优势，功能性食品饮料、糖果等市场领域的市场份额正快速增加，市场需求逐年增长。因此，公司产量渐次提升。

　　二是持续推出的新产品。公司自2007年开始进入木糖醇行业，2008年公司就迅速成功进入跨国公司供应链，开始向箭牌等大客户供应木糖醇。公司木糖醇产品的销量仍稳定增长，2009年销量比2008年增长15.02%，2010年比2009年增长26.32%，实现了销售收入的稳定增长。

　　公司募集资金将用于年产6000吨低聚木糖建设项目等共5个项目，预计公司2011-2013年完全摊薄的EPS分别为0.61元、0.81元和1.35元。给予公司2011年34-36倍PE估值，合理股价区间在20.75元-21.96元之间。给予谨慎推荐的投资评级！