公司是国内林产化学工业龙头企业之 一,是国内最大的松节油深加工企业,同时也是全球最大的合成樟脑及其中间产品的供应商.

　　公司公布2011中报,公司实现营业收2.65亿元, 同比增长30.17%;实现营业利润2503万元,同比下降8.84%。松节油是青松股份最主要的原材料,上半年由于松节油价格大幅下滑,公司主要产品樟脑系列和冰片毛利率分别下降3.68%和10.22%.

　　公司表示，下半年将进一步完善松节油采购的分险评估体系, 规避松节油采购的风险.在松节油深加工领域关键技术方面,公司将加大研究开发力度,通过工艺优化缩短反映时间,减少原材料损耗量等方式降低生产成本,提高公司的综合竞争力.

　　公司拟以超募资金1.1780亿元受让张家港亚细亚100%的股权.由于张家港亚细亚的主要产品樟脑磺酸目前在国内外市场的占有率较高,且随着国外相关药品专利期的到期,樟脑磺酸系列产品的市场需求将会迎来一个快速的增长期.此外, 张家港亚细亚的技术储备项目尿嘧啶,DMPU,ODB等产品的市场发展前景好,盈利水平高,且上述储备项目也都已具备建设投产的条件.

　　收购张家港亚细亚后有利于青松股份围绕松节油深加工产业链的延伸,并且可以使公司主业

　　进一步快速地跨入医药中间体领域.

　　公司明确表示往上游产业链延伸的市场调研工作已经完成,收购工作会在下半年展开, 未来产业链延伸后,会在一定程度上稳定公司从原料到产品的生产过程.

　　预计公司2011-2013年每股收益分别为0.54,0.77,0.97元.给予公司推荐的投资评级。