西部矿业在半年报中表示，营业收入的大幅增长，主要得益于贸易业务和有色金属冶炼业务的增加及主要产品价格的上涨。报告期内，公司加大了贸易业务力度，使得贸易业务收入较上年同期增长了29.50%；公司主要产品价格的上涨及粗铅、电铅的产销量均较上年同期有所增长，使得公司的采选冶业务营业收入较上年同期增长了23.89%。
公司净利润的增长主要是因为有色金属矿产品价格的上涨和成本费用的有效控制以及套期保值的收益。由于主要产品价格的上涨及产销量的上升，公司主营业务的综合毛利较上年同期增加2.56亿元，其中有色金属采选冶业务表现尤其突出，半年报显示，有色金属采选冶业务综合毛利增加2.5亿元，同比增长23.98%，营业利润率高达31.72%。上半年西部矿业销售、管理、财务三项费用较上年同期增加27%，主要是公司本期发行了40亿元的债券，平均利率为5.15%，导致财务费用增幅较大，较上年同期增长57%。
西部矿业是中国西部地区最大的多金属矿业公司之一，拥有丰富的铜、铅、锌、铁矿石资源。8月4日，中国有色金属工业协会表示，有色工业固定投资正在向西部地区"火热转移"，而西部矿业身处地区优势，未来有望从中获益。中国有色金属工业协会还认为，下半年国内市场对有色金属的需求将保持稳定增长的态势，预计全年十种有色金属产量增幅在10%左右。
投资评级：我们预测西部矿业2011年-2013年每股收益为0.55元、0.84元、0.89元。公司未来6个月的合理股价对应2011年为30倍市盈率，即16.5元。将投资评级调为推荐。