投资亮点——

　　1、养殖产品量价齐升。公司累计捕捞海参1354吨，同比增长34.06%；年均售价190.68元/公斤，同比增长54%。公司累计捕捞海蜇3965吨，同比增长4.36%；年均售价12.37元，同比增长47.79%。海参和海蜇捕捞量基本符合预期，而价格则超出预期；另外由于投苗成本结算和大坝摊销增加，公司海参业务毛利率下降了8.56个百分点。

　　2、综合毛利率提升和费用率下降出净利润大幅增长。由于食品加工业盈利提升，公司综合毛利率提升了1.7个百分点。公司管理费用率减少2.5个百分点，带动公司期间费用率下降2.8个百分点。

　　公司是消费升级、通胀预期和海参行业景气回升下较好的投资标的，公司海参未来有望实现量价齐升，维持公司“谨慎推荐”的评级。