◆2011年上半年，公司实现营业收入同比增长41.59%，实现归属于上市公司股东的净利润同比增长135.66%， 实现每股收益0.54元。

　　◆彩晶玻璃业务受益下游需求提升和产能释放， 业绩实现大幅增长。上半年同比增长65.76%，占整体收入43.21%。

　　◆太阳能玻璃业务实现营业收入8104万元，同比大幅增长289.64%，占收入比例由去年同期的7.40%提高到目前的20.36%。随着太阳能业务的逐步达产，业务占比有望进一步提升，而且下半年随着市场逐步企稳，我们预计太阳能玻璃业务毛利率有望有所回升。

　　◆从中长期来看，光伏市场的发展空间是巨大的，这将对公司的晶体硅太阳能电池封装玻璃盖板业务提供支撑。而目前，公司薄膜太阳能电池用 TCO 导电膜玻璃项目也已建成年产30万平米生产线，下半年还拟投资4.72亿元建设年产2800万平米超白太阳能光伏组件薄基板项目。

　　盈利预测与投资建议 我们预计2011年、2012年EPS为1.09元、1.51元，PE为30.0X、21.6X，鉴于目前整体估值优势并不是很明显，给予“谨慎推荐”评级。 ※风险提示：下游家电产品需求超预期下滑；原材料价格大幅度大涨；光伏市场景气下滑；募投项目进展可能没法达到预期效果。