公司公布了半年报，今年上半年完成销售收入9172万元，同比增长40.1%，实现营业利润1180万元，同比增长22.3%，净利润2819万元，同比增长114.5%，基本符合预期。

　　对于上半年公司营业收入的大幅增长，星河生物表示，主要是由于公司产能销量提升，产品结构不断优化，使公司整体经营业绩持续增长。

　　上半年并非食用菌消费旺季，价格变化不大，公司40%的收入增长主要来自量的增长。公司目前产能已达58吨/天，比去年年底的50吨/天又提高了16%，比上市前已提高了45%，尤其是市场上较为稀缺、附加值高的真姬菇、白玉菇产能占比上升。未来公司计划将金针菇、真姬菇、白玉菇的产量占比由现在的82%、15%、3%变为70%、20%、10%，提高公司产品的市场竞争力。

　　三大品种中，金针菇毛利同比上升7%，而真姬菇、白玉菇均同比下降约17%，导致公司综合毛利率下降1.3%，主要原因是年初金针菇产能就已释放，固定成本摊薄，而真姬菇产能5月份才完全释放，前期成本较高，另外公司还对真姬菇、白玉菇进行了品牌营销活动，开拓市场，提高产品知名度，导致上半年毛利率下降较多，我们认为下半年随着产能的完全释放，毛利率将会回到正常水平。

　　投资评级：我们预计星河生物2011-2013年的EPS分别为0.48、0.71和1.11元。考虑公司作为细分市场的龙头企业，公司确定的成长性，我们对公司维持长期看好的观点。我们维持公司“买入”的投资评级。