1、水产饲料龙头。公司是国内三大饲料生产企业之一和全球最大的水产饲料生产企业，年饲料生产能力400万吨，其中水产饲料占50%以上，水产饲料产销量连续12年位居行业第一，水产饲料利润较高，其销售毛利率通常比禽畜饲料产品毛利率高3-10个百分点。

　　3、核心竞争优势。公司专有的鱼用、猪用、鸡用、鸭用和特种动物系列饲料配方属公司多年的研究和实践成果，居于行业先进水平，其中水产饲料饵料系数研究水平已达到0.8-1.1，接近世界先进水平，使公司产品达到了同类产品中最优的性价比。

　　考虑到下半年饲料行业景气回升，维持“增持”评级。