公司公布了近期获得的主要 5 份工程项目合同，合同总价值134 亿元，相当于上年工程收入的35%。

　　此次新签合同中最主要的项目为贵阳花果园、五里冲住宅项目，建筑面积约600 万㎡，中标价120 亿元，这一重大签约项目显示了公司在铁路以外工程市场上同样具有良好品牌及市场拓展能力。

　　西部铁路建设加速，充沛的工程合同保障未来收入快速增长。受益于2010年开始西部地区铁路基建的建设提速，2010年公司铁路项目中标16项，合同金额339亿元。目前公司未完工合同为660亿元，考虑到川渝地区未来3年大量铁路新建项目的陆续启动，公司未来工程收入快速增长有保障。

　　公司前景：

　　3季度末国内铁路工程发标将趋于正常，东南亚跨境铁路也有望进入正式实施阶段。上半年国内铁路基建市场除少数地方性城际铁路项目仍在持续招标外，客运专线及普通铁路的新线招标大部分处于推延或方案调整的状态。我们判断到3 季度末国内铁路工程的发标将整体趋于正常，公司所在的西南市场多条普通铁路新建工程合同将陆续授出；同时，上半年公司控股股东中国中铁与缅甸政府达成的长达810km 跨境铁路的初步协议在年底前正式实施将是大概率事件，公司作为西南地区主要的铁路工程局直接受益的潜力巨大。我们判断公司今年新签工程合同仍将在500 亿元以上，维持与去年持平或小幅增长，到年底公司在手合同充足率仍将在2.0 以上，业绩锁定性良好。

　　投资评级：公司工程业务受益中西部铁路基建的良好机遇，新签及在手合同快速增长，预计2012年底在手合同将达到900亿元以上，相当于目前公司工程收入规模的2.3倍；同时，公司物资销售、房地产业务分部也正进入快速发展期。预计2011-2013年公司EPS分别为0.93、1.21和1.58元，维持强烈推荐。