净利润增长的另外一个重要影响因素是，公司自2011年起变更了发电类资产的折旧计提方法，由年限平均折旧法变更为工作量法。该项会计准则变更为其1季度归属于母公司净利润增加0.2亿元。

　　基于2011年上半年来水好于去年同期的情况，以及公司资产折旧方法变更的影响，我们预计公司2011上半年收入和盈利超预计的可能性较大。

　　作为华电集团在贵州省内唯一的水电上市公司，未来存在与华电集团旗下乌江水电公司资产整合的预期。如果得以实现，公司装机规模和收入能力都将大幅提高。

　　预计公司2011-2013年EPS分别为0.60元、0.72元、0.81元；对应目前股价，公司PE分别为33、28和25倍。同时公司当前的PB估值为2.3倍，低于行业均值，提供了一定的安全边际。考虑到当前气候条件下，公司2011年业绩存在超预期的可能、以及未来的资产整合预期，给予公司“增持”评级。