公司主营铝冶炼和铝加工产品的生产和销售，规模及主要技术经济指标居全国铝行业前列，是国家重点扶持的14家铝企业之一。 铝的电力成本占比较高,约为40%，而公司地处水电资源丰富的云南,水力发电充沛。公司充分发挥云南水电优势和省内外铝资源优势，有望发展水电经营模式，成本优势将明显提升。

　　公司在产铝加工产能基本为初级产品，目前正加大力度发展铝深加工业务。铝板带附加值较高，目前加工费平均约2500元/吨，

　　新投放产能附加值更高，预计达4000元/吨以上,未来公司新增铝加工产能主要为铝板带，预计未来铝加工的毛利率有望提升。

　　公司文山氧化铝项目预计下半年开始投产，预计2011年将有15万吨左右的产量项目达产后每年将能够生产平均80万吨氧化铝，大概能够实现氧化铝82%的自给率。预计其氧化铝的成本位于1800至1900元/吨(目前外购成本约3000元/吨),在成本和产量不变的假设条件下对公司EPS的增量可达到0.67元，而2011年将增厚EPS约0.13元.

　　此外，前期公司与老挝境内的中老铝业有限公司及其股东达成初步合作意向

　　拟联合投资开发中老铝业在老挝境内的铝土和氧化铝生产综合项目，这将会提高公司资源保障率,增强铝产业的可持续竞争。

　　预计公司2011,2012年的EPS分别为0.09元,0.52元，给予公司谨慎推荐的投资评级。