公司预计扩产计划为将1期30万吨和2期30万吨分别扩建为40万吨和80万吨，即宁波万华最终形成120万吨总产能，并配套建设18万吨苯胺装置，预计2011年底将新增10万吨产能，2012，2013年将分别新增20万吨。本次扩产预期将为公司带来以下两方面的积极影响：首先，显著降低折旧成本：宁波万华形成目前60万吨产能累计投资约61亿元，而在现有基础上新增60万吨产能只需投资约24亿元，即平均单吨投资由1亿元下降至全部达产后的0.7亿元。由此推算单吨折旧费用下降30%。并且本次项目还配套了18万吨苯胺产能，一体化程度很高,可以有效的降低成本。

　　我们维持公司2011-2013 年EPS 分别为0.97、1.38、1.87 元的预测，在MDI 新的上升周期中，万华将是主要的受益者；从更长的视角看，万华烟台工业园MDI 一体化等项目将为公司进一步扩大MDI 市场占有率及开拓新的增长点打下坚实基础。我们维持公司“推荐”的投资评级。