欧美发达国家户外休闲家具及用品的需求量占全球近60%。从金融危机时期的休闲家具销售情况来看，需求并未因经济不景气而倒退，以地中海沿岸为代表的欧洲各国户外休闲的生活习惯已十分稳定，故这些地区的休闲家具行业虽已经进入成熟期，增幅较小但十分稳定。

　　浙江永强集团股份有限公司专业从事户外休闲家具及用品的设计研发、生产和销售，是国内最大的户外休闲家具及用品ODM制造商。公司产品涵盖户外休闲家具、遮阳伞、帐篷三大系列，产品主要销售地区为欧美等发达国家。

　　自从公司2001年最早进入欧洲市场以来，目前已经进入了销售快速增长期，也一直是公司的主要市场，自2005年开始，公司加大力度开发北美市场，经过4年左右的客户培养周期，业务规模迅速扩张，今年一季度销售收入同比增加96%，未来形势仍然比较乐观，另外公司也开始关注南美以及国内市场，由于季节性的原因，这些市场的开拓有利于公司化解公司业绩所表现出的季节性波动。

　　欧洲市场目前已经进入了快速增长期，产品已基本覆盖欧洲主要大型超市及部分品牌连锁店。近2期财报显示北美市场的销售开始加速，预计将成为继欧洲市场后的又一个盈利来源。

　　未来永强将以自身的客户拓展能力、产品研发能力为据点，借助临海和宁波当地稳定可靠的委外业务提供产能(采购商模式)，同时依托杭州湾便捷的交通基建优势向物流配送环节延伸，今后3年内永强将处于从生产商到渠道商、品牌商的过渡阶段，逐步实现业务模式的升级转型。

　　投资评级：我们预计2011-2013年永强的EPS分别为1.37、1.76和2.45元，我们认为给予其2012年20XPE较为合适，合理估值在35元附近，给予“增持”评级。