四大业务驱动公司高成长公司主营业务分为电子政务、信息安全、质检三电工程、协同管理四大领域，我们认为未来两年电子政务和信息安全成为稳定增长点，而协同管理和质检三电工程将进入爆发式增长期，四大业务共同驱动公司高成长。

　　国网项目支撑协同管理未来两年高成长 公司是国网“SG186”工程协同办公系统唯一供应商，整个合同软件部分收入3 亿左右，已确定收入7000 万元，其它部分主要在今明两年确认收入；同时，公司从2012 年下半年起将逐步收取服务费15%。

　　质检三电工程关注电子监管和增值服务。 电子监管公司现有客户约 4000 家(均价2000 元)，从2010 年4 季度开始收费，我们预计电子监管11-13 年客户分别达到12000 家、20000 家，40000家。此外，公司建立由客户自主选购、自主缴费、自主开通增值服务的易检“软件服务自选超市”，依托规模客户拓展三电工程增值服务。

　　投资建议：我们预计公司 2011-2013 年销售收入分别为4.74、7.01 与8.76 亿元，净利润为1.32、1.93 与2.56 亿元，全面摊薄EPS 为1.27、1.86 与2.47 元，我们给予“买入”评级，6 个月目标价格44.45 元，对应11 年35 倍PE。