投资要点：
　　公司是华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，还是国内唯一一家境内外三地上市煤炭公司，在国内煤炭行业中处于龙头地位。公司本部目前拥有六座生产煤矿，分别是南屯煤矿、兴隆庄煤矿、鲍店煤矿、东滩煤矿、济宁二号煤矿和济宁三号煤矿，煤炭资源总储量达到40亿吨左右。公司斥巨资在陕西榆林地区建设国内最大甲醇生产基地，生产甲醇、醋酸等产品，积极向煤化工领域发展。2009年成功收购菲利克斯能源公司之后,公司产量增长明显.2010年兖煤澳洲共生产原煤1202吨,同比增长了1015.5万吨,增量来自菲利克斯能源公司.
　　预计2011年,2012年澳洲原煤年产量将增至1700万吨/年,2013年以后,随着Moolarben地下煤矿投产后,最终将增至2050万吨/年.公司在收购菲利克斯能源公司时承诺, 兖煤澳洲公司最迟于2012年底在澳大利亚证券交易所上市.澳洲公司上市后,将有助于兖州煤业在澳洲市场的进一步扩张以及公司煤炭产量的提升.
　　公司山东本部产量稳定,通过收购资源新建煤矿大力发展其他矿区.2015年山东矿区,内蒙矿区和澳洲矿区产量皆达到4000万吨,陕西矿区产量预计达3000万吨. 公司的长期目标是到2015年将产能提高两倍至1.5亿吨.由于新矿尚未带来贡献
　　因此从2012年开始产量增长将放缓,预计随着年产500万吨的内蒙古转龙湾矿竣工投入生产, 公司的整体产量将从13年下半年开始加快增长.预计公司,2011-2013年每股收益分别为2.1元,2.21元,2.36元，给予谨慎推荐的投资评级。