■投资亮点： 公司是国内领先的集成电路设备制造商，以集成电路制造工艺技术为核心，以大规模集成电路制造设备、混合集成电路和电子元件为主营业务。公司拥有优秀的技术研发团队，具备一流的生产环境，加工手段和检测仪器，是中国最大的电子装备生产基地和高端的电子元器件制造基地。是“六五”至“十五”期间承担国家电子专用设备重大科技攻关任务的骨干企业，国内唯一一家具有8英寸立式扩散炉和清洗设备生产能力的公司。公司生产的混合集成电路等军工配套产品在“神舟五号”、“神舟六号”、“神舟七号”、“嫦娥一号”、长征系列火箭的航天任务和多项国家重点工程中得到应用。 公司利用太阳能电池制造设备与大规模集成电路制造设备的核心技术相近的特点，在集成电路制造设备受益行业景气与国产化替代的同时，积极发展太阳能电池设备业务，为公司发展的一大亮点。1、公司订单仍然旺盛,募投项目进展顺利。截止一季度末,公司预付/预收账款、存货相比2010年底均有较大幅度增加,显示公司经营形势处于快速扩张中。其中,预收账款增加4734万元,预示公司订单情况仍然旺盛。公司募投项目进展较为顺利,一季度的资本开支约有6000万元,产能扩充与订单增长较为匹配。 2、新兴领域将成为公司的重点产品领域。公司在2011年将加大在12英寸立式氧化炉/质量流量控制器、65nm超精细清洗设备、太阳能电池等新兴领域设备的开发、营销,并迎来TFT-LCD专用设备(UV固化炉、磨边后清洗设备、自动移载设备)的投产。此外,公司在锂电池设备、镍氢电池设备具备较强的竞争力,亦将分享这一新能源领域市场的成长。盈利预测与估值:预计公司2011-2013年每股收益分别为1.73元、2.64元和3.29元,对应的动态市盈率分别为49倍、32倍和26倍。集成电路设备行业是战略性行业,公司将长期受益政策扶持,并且是集成电路设备领域的稀缺性标的 。公司近期由于受限售股解禁，分配方案低于预期及成长股系统性风险释放等因素影响股价下挫，处于下降通道里，因此给予中性的投资评级，建议先看不动。

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