花旗预计二季度有降准可能

　　中金在线综合 花旗银行日前表示，中国经济数据自3月份企稳回升，显示中国经济增长在短期内趋于稳定。花旗银行表示，由于去杠杆和去产能正在进行，因此进一步政策支持有必要，预计二季度有降准50个基点的可能性。花旗银行称，在房地产市场和基建投资带动下，中国经济短期内将不会面临硬着陆的风险。尽管GDP增速呈现可控的放缓，但增长质量正持续提升，服务业占一季度GDP的比重上升至57%，凸显了中国经济转型成果。对于人民币，花旗银行预计，美元对人民币在未来6至12个月或升至6.75。花旗银行认为，近期人民币相对美元维持稳定，部分缓解了人民币贬值预期。同时，人民币CFETS一篮子货币指数呈现贬值，提升了中国整体贸易竞争力。外汇储备止跌回升，加上今年以来可观的贸易盈余，表明人民币汇率未受到严重高估，从而减少立即一次性贬值的可能性。此外，下半年美国或重启利率正常化，可能会增加中国资本外流压力。人民币一旦正式成为IMF特别提款权货币篮子的一员，中国将具有更大的外汇灵活性。 国泰君安也表示:继续降准并非没可能。新增信贷已回归央行合宜区间，但受地方债置换提速的干扰，二季度新增信贷和社融面临大幅收缩风险。我们认为，M2、信贷、社融在未来3个月均将面临大幅下行风险，央行的政策表态和对市场的预期引导可能将变得更偏宽松，大概率会有至少一次降准，对冲市场的悲观预期。全球方面，由于强势美元暂告段落，以及原材料价格触底反弹，花旗看好新兴市场股市的潜力，尤其是新兴亚洲。亚洲企业每股盈利已超越2008年金融危机前的高峰，从估值角度来看，亚股也是三大区域中最便宜的。另一方面，“超配QE国家”策略在去年获得良好的回报，欧、日股市明显跑赢大市。进入2016年，花旗持续看好欧股，但将日本股市下调至低配，除了反映经济增长滞后之外，日元升值成为最大的拖累。