叶来全解盘：小盘领涨 妖股领跌

　　大家好，很高兴做客中金在线《安信视野》栏目，我是来自安信证券福建分公司的投资顾问叶来全。本周每天下午在中金在线会由我对市场解盘，欢迎大家关注。

　　盘面：今天早盘受徐翔事件等影响，创业板低开2.5%，上证指数低开1.33%，随后在次新股等小盘股带领下，创业板指数一路震荡上行，最大涨幅1.41%，午后各主要股指震荡回落，一路向下，上证指数报收3325点，下跌57.48点或1.70%，创业板指数报收2432点，下跌46.24点或1.87%，量能继续延续前两天缩量态势，两市成交量合计7400亿。板块涨幅居前的是小盘股和次新股，当前市场流通市值在20亿元以下的股票有253只，剔除25只停牌股，今天上涨151只，平均涨幅3.49%。跌幅板上，特力A、潜能恒信等妖股的跌停反映出市场目前正在酝酿风格转换，泽熙重仓股的全面暴跌使得短炒资金趋于谨慎。

　　徐翔事件可能会对市场产生深远影响，市场盈利模式可能将重购，未来是继续炒作题材股，还是回归“政策基本面、行业基本面、企业基本面”的投资，需要重新思考。短期来讲，建议回避徐翔概念股以及前期涨幅巨大的妖股。

　　政策面：PMI整体低于市场预期，与上月持平，连续低于荣枯线，显示经济下滑压力很大，货币宽松仍将持续。从发电量和大宗商品的价格来看，10月份工业增加值等数据大概率将维持低位，稳增长和货币宽松的效果尚且还没有看到。宏观层面，依然会维持目前“货币宽松+稳增长措施不断”的乐观环境。目前宏观层面没有利空所以向下的空间不大，同时获利盘较多，往上也有压力，所以需要通过震荡找到热点板块，犹豫中等待更多信号。最新公布的PMI低于预期，而本周将是经济数据真空期，货币政策出现进一步变化可能性较小。上周公布的十八届五中全会公报内容过于简略，下周末左右公布的十三五规划建议内容将更为详细，行业方向也将更为清晰。券商板块2015年至今跌幅较大，近期股市回暖、债券利率下行均有利于券商业绩的改善，建议持续关注。

　　从技术面分析，股指仍在多空分界岭上方，股指围绕短期均线上下波动表明多空力量相持不下，预期短期股指仍将维持宽幅震荡格局。

　　操作建议：从风险管理角度，在大盘没有选择方向前仓位控制在五成以下；当前主题轮动的频率在增加，主题炒作的“新意”逐渐下降，获利资金可能倾向于在当前股指区间轻仓观察，主题炒作宜快进快出，同时回避前期涨幅过大品种。

　　主题方面：建议投资者逢低关注人工智能、虚拟现实和白酒概念。

　　以上观点，仅供参考。

　　每日小知识：分级基金的转换

　　分级基金业务涉及三个交易标的，分别是分级基金的母基金，分级基金A和分级基金B，分级A和分级B在二级市场进行交易，买卖规则类同股票，但不用交印花税，深圳市场的分级基金母基金只能在一级市场进行申购与赎回，上海市场的母基金既可以在一级市场进行申购与赎回，也可以在二级市场进行交易。

　　分级基金有一个很重要的特点就是母基金和子基金之间的相互转换，200股的母基金可以分拆成100股的分级A和100股的分级B，100股的分级A和100股的分级B也可以合并成为200股的母基金。母基金的申购赎回价格就是基金的净值，一天只有一个价格；在二级市场交易的子基金价格受买卖双方供求关系的影响，因为他们之间可以相互转换，如果两边价格出现偏差，而且偏差较大时，就给我们提供了套利的机会。

　　由于时间关系，如果大家对分级基金业务有兴趣，欢迎联系我们。

　　感谢大家聆听今日的《安信视野》，明天见！