个股点金：雏鹰农牧（002477）分享规模化养殖盛宴

　　※投资要点

　　1、生猪养殖行业步入规模化扩张的黄金时期

　　2、雏鹰模式有利于快速扩张，并能应用于全产业链

　　3、公司未来增长来源于产能扩张和产品结构升级

　　4、加速向全产业链布局，规避猪周期

　　※风险提示

　　生态猪投放效果不达预期，生猪价格波动风险

　　※投资建议

　　我们预计2012-2014年公司营业收入分别为19.85亿元、34.76亿元、55.89亿元，增速分别为52.67%、75.14%、60.77%；归属母公司净利润分别为4.25亿元、7.44亿元、11.90亿元，增速分别为-0.82%、74.92%、59.98%；实现每股收益分别为0.80 元、1.39元、2.23元。我们认为给予公司13年18倍 的估值较为合理，目标价25元。