个股点金：蓝色光标（300058）成长路径清晰

　　※投资要点

　　1、外延并购推动业绩高增长，毛利下行意料之中

　　2、短期收购遇挫，不改长期成长逻辑

　　3、公关行业高景气延续，内生增长保障短期业绩

　　※风险提示

　　并购失败或成效逊于预期、融资成本高企、大小非解禁风险

　　※投资建议

　　我们预计公司 2012-2014 年每股收益分别为 0.58/0.79/1.01元，对应2012-2014 年市盈率分别为：36倍/26倍/20倍。我们认为当前估值已经较好的反映了其内生增长的潜力，未来股价提升将主要取决于外延扩张的步伐，建议投资者重点关注公司未来对外收购的标的质素和收购市盈率的高低。但超过总市值40%的限售股份将于明年2月解禁将成为压制股价的重要外因，对应6个月目标价23元，对应13年市盈率29倍。