个股点金：宁波银行（002142）资产质量稳定，增长仍有保证

　　※投资要点

　　1、资产质量稳定，不良率继续小幅上升

　　2、贷款利率重定价完成比例较高，信贷需求仍然充足，业绩增长仍有保证

　　※投资建议

　　宁波银行目前交易在 1.4倍 PB左右，较为合理，但仍高于全行业略超 1倍的平均水平。事实上，今年以来宁波银行 PB 长期处于行业平均水平之上(资产质量担忧是部分银行低 PB 的根本原因) ，这反映了市场对宁波银行资产质量的信心，以及对其中小企业专业特色的溢价。 这也是为何 9月底以来的银行股估值修复行情中其涨幅并不突出，因为原本估值修复空间就小。我们认为公司股价未来的催化剂仍是区域内中小企业经营情况的明显复苏，目前国内投资项目已有启动，但传导至小企业尚需时日。维持 2012 年每股收益 1.38 元的预测，建议关注。